近來(lái)，有關(guān)中植系定融產(chǎn)品陸續(xù)出現(xiàn)到期無(wú)法兌付、停止兌付的信息闖入了大眾的視野。據(jù)了解，此次事件涉及金額2700億元左右，涉及投資人約為6.3萬(wàn)人。金額這么龐大，不禁讓人疑惑，中植究竟是怎么造成這樣的情況？
要想研究中植事件的原因，首先要了解這家企業(yè)究竟是干什么的。中植企業(yè)集團(tuán)是一家國(guó)內(nèi)的大型資產(chǎn)管理公司，創(chuàng)建于1995年，直至目前已經(jīng)涵蓋實(shí)體產(chǎn)業(yè)、資產(chǎn)管理、金融服務(wù)、財(cái)富管理等多個(gè)領(lǐng)域，可以說(shuō)是在金融圈的地位不容小覷，那么這么有實(shí)力的一家企業(yè)，發(fā)生暴雷情況的原因也必然是多方面的。
中植企業(yè)集團(tuán)的危機(jī)，或許要追溯到2021年年底，2021年12月18日，中植企業(yè)集團(tuán)的掌門(mén)人解直錕去世，一時(shí)之間，中植企業(yè)集團(tuán)就經(jīng)歷了“群龍無(wú)首”的境地……或許掌門(mén)人的離世是中植后期事件的導(dǎo)火索，但一定不是主要原因。
首先，中植事件的一個(gè)必不可少的原因就是受到市場(chǎng)下行及行業(yè)政策微調(diào)影響，近年來(lái)，一些新政策對(duì)相關(guān)行業(yè)造成了資本凈流出態(tài)勢(shì)，影響著多個(gè)行業(yè)，比如金融行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、建筑業(yè)等等，進(jìn)而就導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)外溢影響到相關(guān)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)退出難、資金回流困難等等問(wèn)題。除此以外，也有部分債務(wù)人存在惡意廢債的情況，以此導(dǎo)致中植集團(tuán)不良債權(quán)急劇增大，造成了巨大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口，資金長(zhǎng)期得不到有效回流。
其二，中植集團(tuán)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)投資或者對(duì)外融資投資的多個(gè)上市公司，這些公司有些會(huì)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善或者涉及虛假陳述等等原因?qū)е缕飘a(chǎn)，造成市值大幅度縮水，投資人也因此受到不少損失，這一情況就可能會(huì)導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)投資回流困難。
其三，大家都知道2020-2022年三年，各行各業(yè)都受到疫情或多或少的影響，特別是從事線(xiàn)下業(yè)務(wù)的公司，中植集團(tuán)部分產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目也受到一定的影響。中植對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目股權(quán)和債權(quán)也出現(xiàn)市值嚴(yán)重縮水情況，致使集團(tuán)出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)性困難。
其四，隨著2021年中植系掌門(mén)人解直錕的離世，龐大的金融帝國(guó)由誰(shuí)接班執(zhí)掌引人矚目。集團(tuán)各職能部門(mén)之間、不同業(yè)務(wù)板塊之間條塊分割、信息割裂更為嚴(yán)重，集團(tuán)管理層也未能及時(shí)識(shí)別和敏捷應(yīng)對(duì)整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以致企業(yè)發(fā)展與管理機(jī)制嚴(yán)重不匹配。
最后還有一點(diǎn)很重要的原因，近年來(lái)中植集團(tuán)因融資支付給投資人（債權(quán)人）的收益普遍在7%—10%左右（預(yù)期年化利率），同時(shí)融資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必然會(huì)產(chǎn)生的運(yùn)營(yíng)成本高企，合計(jì)融資成本預(yù)估在12%—15%之間。但是現(xiàn)如今受到市場(chǎng)下行的影響，中植投資項(xiàng)目也處于初期投入的階段，短期內(nèi)還不能取得投資收益，因此高額的利息費(fèi)用在很大程度上削弱了集團(tuán)的中長(zhǎng)期項(xiàng)目資金供應(yīng)能力，導(dǎo)致融資資金資產(chǎn)轉(zhuǎn)化率低，那么就很有可能發(fā)生資金短缺的情況。
經(jīng)濟(jì)下行又遭遇集中兌付雙重周期壓力，當(dāng)下中植的風(fēng)險(xiǎn)和困局都不容樂(lè)觀。至于中植系后續(xù)善后處理，肯定還需要很長(zhǎng)一段時(shí)間，投資者也只能靜待結(jié)果。
