昨晚又降息了，但這次卻不是什么好事。
因為降的不是MLF、也不是貸款利率，而是存款利率。
昨天晚上，財聯(lián)社報道，有多家銀行宣布9月15號起下調(diào)個人存款利率，包括活期的和定期的。隨即不少銀行已經(jīng)開始跟進了。建設銀行3年期的定期利率為2.60%，下調(diào)15個基點，即便是五年期，也僅有2.65%，其余的都下降了10個基點。
中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行針對個月、6個月、1年期、2年期、5年期的定期存款年利率均下調(diào)了10個基點，3年期定期存款下調(diào)15個基點。主要是銀行的錢太多了，貸不出去啊，而存款卻不斷增多，錢躺在銀行，每個月還要給儲戶發(fā)利息呢，如果不降存款利息，只降貸款利息，銀行賺取的利息差會越來越少，銀行真的要哭了。我記得今年4月份的時候，銀行三年期的大額存單就已經(jīng)下調(diào)過一次。
當時像工、農(nóng)、中、建等多家大型銀行把20萬元起存3年期大額存單利率由3.35%降至3.25%。消息一出來后，大家都跑去搶著買。
4月24日上午，工行APP顯示20萬起存3年期大額存單額度售罄。
4月24日上午，北京銀行APP顯示20萬起存2年期大額存單額度售罄。現(xiàn)在不到半年時間，三年期的大額存單利率已經(jīng)下降至2.60%，同樣是存20萬，一年利息少了1500塊。現(xiàn)在蒼蠅頭，蚊子肉都是肉，今天大額存單告急又上熱搜了。
2點多，就是以前余額寶的利息，當初誰看得上啊，現(xiàn)在還要蹲在app前，每天掐點搶。
2點多，放在以前根本沒有理，現(xiàn)在也成了香餑餑……只能說，老百姓的錢現(xiàn)在除了存起來，真的別無他法了，干實業(yè)還得虧，存起來最起碼還有點利息。
但從宏觀面來說，存款數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，肯定不利于經(jīng)濟發(fā)展。今年的存款數(shù)據(jù)不斷創(chuàng)新高，央行數(shù)據(jù)顯示，8月新增人民幣存款12800億元，同比少增900億元。
居民存款增加8286億元，同比多增4948億元，企業(yè)存款增加9551億元，同比多增3943億元。
這意味著不僅僅是居民存款，連企業(yè)存款也在不斷增長，說明居民和企業(yè)都不愿意加大投資消費。
這種情況已經(jīng)持續(xù)一年多了。
上半年，平均每天約571億存款涌向銀行。當所有的錢都涌入一個地方，這肯定是不健康的表現(xiàn)。2022年二季度末，我國金融業(yè)機構(gòu)總資產(chǎn)為407.42萬億元。
其中，銀行業(yè)為367.68萬億元，證券業(yè)為13.1萬億元，保險業(yè)為26.64萬億元。
三大金融支柱中，證券和保險加起來還不如銀行一個零頭，我們國家目前的金融結(jié)構(gòu)明顯是失衡的。錢全部都流入了銀行里面存起來，大額存單越受歡迎，就代表著社會資金都被凍結(jié)了。
現(xiàn)在m2拼命漲，高層不斷放水，卻始終流不進市場中，大把鈔票在金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)。而市場僅有的一些資金，散戶的資金又紛紛自我凍結(jié)起來。
我記得剛開始疫情初期，2020年初的時候，不少地方都推出了消費券。比如深圳福田還發(fā)過50還是100的消費券，直接抵扣。
當時房地產(chǎn)行情還可以，財政還是有錢的，每個城市都幾千萬的發(fā)消費券，鼓勵大家去消費。但是現(xiàn)在一輪一輪的核酸檢測下，地方金庫所剩無幾，尤其是核酸不納入社保統(tǒng)籌后，地方更加捉襟見肘，就是員工發(fā)工資都成問題。8月份的存款數(shù)據(jù)，財政存款減少了2572億元。
想要靠財政投入來拉動經(jīng)濟，推動消費是越來越難了。錢就是潤滑油，一輛自行車沒有潤滑油無法順利啟動，經(jīng)濟同樣如此。
沒有錢作為潤滑油，大家都不投資，不買房的，那么經(jīng)濟就會死氣沉沉，陷入僵局，甚至到最后引發(fā)一系列的金融風險和經(jīng)濟危機。
所以銀行只能持續(xù)下調(diào)存款利率，為的就是把大家褲袋里面的死錢變活，要讓他們在社會中流轉(zhuǎn)起來。希望把錢拿出去投資、去消費。包括最近為什么銀行會制定各種限制條件阻擋提前還貸，道理也是一樣的，一是銀行要賺利息錢，另外也是希望大家去消費。
再就是，只要后面lpr繼續(xù)下降，那么存款利率就會繼續(xù)下調(diào)。今年上半年，央行發(fā)布的《2022年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》就有提及到。
由于存款市場競爭激烈，實際執(zhí)行中，很多銀行的定期存款和大額存單利率接近自律上限。
這在一定程度阻礙了市場利率有效傳導，存款利率難以跟隨市場利率變化。
2022年4月，人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調(diào)整機制，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期 LPR為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平。
簡單來說就是，引導存款利率下調(diào)。
在實施LPR之后，央行可以通過降低MLF利率，繼而引導LPR利率下降。但下調(diào)的是貸款利率，而非存款利率。如果貸款利率下降，而存款利率不變的話，那銀行肯定虧大發(fā)了。大家要明白，只有貸款是資產(chǎn)，大家的存款是負債，因為把錢貸出去才會給銀行貢獻現(xiàn)金流。銀行本來就是個吃利差的，以前很多銀行為了攬儲，大額存單的利息可以去到4%。
那現(xiàn)在房貸利率降到4字頭，5年期的經(jīng)營貸利率都降到3點多，銀行幾乎沒錢賺了。所以未來存款利率肯定會降的，換句話說，也只有引導存款利率下調(diào)了，后面才可以繼續(xù)爭取到LPR貸款端降息。其實現(xiàn)在我們的經(jīng)濟增速放慢了，利率不斷下行就是未來的大趨勢，放在國外也是一樣的。日本多年零利率，之前歐元區(qū)還經(jīng)歷過負利率。
從過去的歷史和國外的經(jīng)驗來看，利率在長期應當與經(jīng)濟實際增速相等。
上圖的軌跡也能看出，銀行貸款利率和GDP增速走勢是趨同的。
今年我們受疫情影響，經(jīng)濟增速直線下降，利率現(xiàn)在下調(diào)也屬于正�，F(xiàn)象。
但這兩年的情況太特殊了，疫情始終是一個不可控的因素，明后兩年這個影響還在不在都不好說。
但總的來說，我們國家經(jīng)濟飛速增長的時期已經(jīng)過去了，未來2%-5%的增速是新常態(tài)。降息也是未來的大趨勢，別小瞧現(xiàn)在一些3個點的產(chǎn)品，后面3個點都很少。
錢多，資產(chǎn)荒時代來了。很多人拿著錢都不知道干嘛？買房很多人不買之后，很多人對股市是不信任的，所以寧愿放在銀行做現(xiàn)金活期，但是通脹又有上漲趨勢，如果純放活期就在貶值，只能去搶大額存單，導致儲蓄新高，但存款利率又在下滑，所以很多人基本都不知道買啥，形成資產(chǎn)荒。
我給大家總結(jié)兩點：對內(nèi)，保增長成為首要目標，保增長就必須得降息降準，貨幣寬松，但是大家又不貸款投資，導致錢在空轉(zhuǎn)，只能提升通脹，大家手里錢進一步貶值。對外呢，我們面對一個強勢美元周期，下個月老美還要加息，老美加息，我們資本就外流，美元流出，進一步導致RMB貶值。
我們本該用加息，來對抗強勢美元，結(jié)果在保增長的取舍下，用了弱勢RMB，本質(zhì)吧，還是兩國的貨幣政策在互斥，周期不同步。兩權(quán)想害取其輕，棄匯率，保增長。
不過從現(xiàn)在的情形來看，一切都是為了服從增長的大局。對房地產(chǎn)來說，降息肯定是利好房地產(chǎn)市場交易的，有助于穩(wěn)定市場信心。你沒信心，沒動力？那就利率繼續(xù)降！調(diào)控大衣繼續(xù)脫！這兩個驅(qū)動力下，一部分人自然就會上車。
來源：櫻桃大房子
