恒大降負(fù)債，全面加速。
10月14日，中國(guó)恒大（3333.HK）發(fā)布公告，成功引入43億港元股權(quán)投資，并獲得國(guó)際頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)踴躍認(rèn)購(gòu)。
公告披露顯示，中國(guó)恒大此次引入的投資者陣容包括全球最大公募基金Vanguard、挪威央行主權(quán)基金Norges Bank、國(guó)際知名基金Snow Lake、Key Square、LMR，英國(guó)知名保險(xiǎn)公司Legal & General等。
這些機(jī)構(gòu)在投資界可謂無(wú)人不知。其中，Vanguard基金管理資產(chǎn)規(guī)模超6萬(wàn)億美金，Norges Bank資產(chǎn)管理規(guī)模超1.1萬(wàn)億美金，Legal & General保險(xiǎn)公司世界500強(qiáng)排名第85位……陣容之強(qiáng)大，可見(jiàn)一斑。
43億投資的落地，與中國(guó)恒大2500多億的市值相比，或許不值一提。但眾多國(guó)際頂級(jí)機(jī)構(gòu)以這樣的股價(jià)接受配售投資，足以說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于恒大未來(lái)的認(rèn)可，這背后釋放的信號(hào)意義甚至超過(guò)投資本身。
可以說(shuō)，前一輪戰(zhàn)略投資的對(duì)賭風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本消除，而新一輪投資的信任票迅速投來(lái)，這背后既是恒大運(yùn)籌帷幄能力的體現(xiàn)，也足以說(shuō)明恒大早已不存在基本面的問(wèn)題。
用腳投票，這是最好的市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)。
恒大得到國(guó)際頂級(jí)機(jī)構(gòu)的投資支持，并非孤例。一個(gè)月前，恒大汽車就得到騰訊、阿里的聯(lián)合入股，兩大巨頭合體，可謂相當(dāng)罕見(jiàn)。
根據(jù)公告，恒大汽車通過(guò)配售新股募資40億港元，用于支持新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展，此輪投資者包括騰訊控股有限公司、紅杉資本、阿里巴巴的云鋒基金及滴滴出行等多個(gè)知名投資機(jī)構(gòu)。
隨后，恒大汽車即傳出“擬申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市”的消息�？苿�(chuàng)板的高估值與國(guó)家戰(zhàn)略的重視，這或是吸引投資者的重要籌碼。
這背后，既是對(duì)新能源汽車這一超級(jí)賽道的爭(zhēng)先布局，同樣也是對(duì)恒大汽車的未來(lái)充滿想象空間。
無(wú)獨(dú)有偶，9月底，恒大集團(tuán)分拆物業(yè)管理業(yè)務(wù)在港交所上市計(jì)劃獲港交所批準(zhǔn)。
在此之前，恒大物業(yè)就已引入235億港元戰(zhàn)略投資，包括中信、光大控股等大型央企，馬云持股的云峰基金、紅杉資本等投資基金，以及騰訊、周大福等知名企業(yè)。
從恒大物業(yè)分拆上市且得到數(shù)百億戰(zhàn)略投資支持，到恒大汽車擬科創(chuàng)板上市且得到騰訊、阿里等巨頭加持，再到國(guó)際頂級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)恒大配售股權(quán)投資的集體關(guān)注，這些舉動(dòng)，無(wú)不傳達(dá)出鮮明的信號(hào)。
這些動(dòng)作，不僅能進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，整合資源為更廣闊的未來(lái)開(kāi)闊，更能切實(shí)降低負(fù)債，為企業(yè)未來(lái)發(fā)展提供更為穩(wěn)健的基本面。
降負(fù)債，也已成為恒大的重心所在。
自今年3月提出“降負(fù)債”以來(lái)，恒大用半年多的時(shí)間，不僅成功排除1300億戰(zhàn)略投資這顆重磅巨雷，而且將企業(yè)整體負(fù)債率降下了一個(gè)臺(tái)階。
高負(fù)債，對(duì)于房企是把雙刃劍。杠桿既是擴(kuò)張的利器，它能助推區(qū)域性房企躋身世界500強(qiáng)之列，但在樓市風(fēng)向逆轉(zhuǎn)之際，反過(guò)來(lái)又會(huì)成為發(fā)展的掣肘。
監(jiān)管層同樣意識(shí)到這一問(wèn)題。前不久，橫空出世的“三道紅線”，就以資產(chǎn)負(fù)債率、凈負(fù)債率、現(xiàn)金短債比作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以此約束房地產(chǎn)企業(yè)的杠桿沖動(dòng)。
可以說(shuō)，降負(fù)債，已經(jīng)成了所有房企都難以避免的問(wèn)題。
降負(fù)債，沒(méi)有捷徑可走。要么通過(guò)引入戰(zhàn)略投資、拓寬融資渠道，減少負(fù)債帶來(lái)的影響。通過(guò)高增長(zhǎng)、快速回款做大分母，現(xiàn)金流源源不斷，自然不必?fù)?dān)心高負(fù)債之憂。
可以說(shuō)，無(wú)論是1300億戰(zhàn)略投資近8成轉(zhuǎn)為普通股份，還是這一次引進(jìn)的43億國(guó)際投資，抑或恒大物業(yè)分拆上市、恒大汽車擬在科創(chuàng)板上市，無(wú)疑都是開(kāi)源之舉，成功消除高負(fù)債造成的短期困局。
不過(guò)，無(wú)論什么投資，最終都要聚焦于業(yè)績(jī)，高增長(zhǎng)可謂關(guān)鍵中的關(guān)鍵。根據(jù)公告，9月1日-10月8日38天恒大實(shí)現(xiàn)銷售1416.3億，創(chuàng)同期歷史新高。至此，恒大年內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售5922.5億，完成全年6500億銷售目標(biāo)91.1%。
如果這一勢(shì)頭得到保持，恒大將在10月底提前完成全年6500億對(duì)外銷售目標(biāo)，更有望完成全年8000億內(nèi)控銷售目標(biāo)。按上半年近90%回款率計(jì)算，恒大全年回款將達(dá)到7200億。
如此高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，勢(shì)必為降負(fù)債提供最強(qiáng)的現(xiàn)金流支持，為企業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)勁的戰(zhàn)略回旋空間。
降負(fù)債之路，恒大將會(huì)越走越穩(wěn)。
來(lái)源：國(guó)民經(jīng)略
